Redactor: Fedor Klekos
Recientemente, el dólar volvió a ceder frente al guaraní y hoy cotiza en torno a los G. 5.750, por debajo de los G. 6.227,60 con los que abrió el año según el Banco Central del Paraguay (BCP). Corresponde preguntarse cuánto de este movimiento es estacional, cuánto estructural y cuánto responde, simplemente, a un dólar débil a nivel mundial.
Hay que partir de la cosecha. La Capeco estima una producción de soja 2025/26 cercana a los 12,5 millones de toneladas y según el propio BCP esa producción récord generó una mayor entrada de divisas y una presión estacional a la baja sobre el tipo de cambio. A ello se suma el frente financiero: la Cepal registra entradas de inversión extranjera directa por USD 1.180 millones en 2025, un 7,6 % más que en 2024 y el máximo desde 1995. El BCP, que contabiliza el flujo neto y no las entradas brutas, había reportado USD 931 millones para 2024. No obstante, la inversión fija cayó 11,8 % interanual en el segundo trimestre, de modo que el ingreso de capital todavía no se traduce en más equipamiento.
En precios el efecto ya se observa: los durables importados registraron una deflación interanual de 9,3 % en junio y Itaú proyecta un crecimiento de 4,5 % para 2026 con una inflación de 3 %.
Sin embargo, el costo se concentra en quienes cobran en dólares y pagan en guaraníes. La Capex sostiene que el dólar cayó 25 % frente al guaraní cuando el ajuste regional debería ubicarse entre 10 % y 15 %.
No podemos leer el guaraní fuerte como un fenómeno exclusivamente favorable ni como un castigo para los exportadores. Si responde a fundamentos, es un ajuste de equilibrio que deberán absorber; si responde a flujos de corto plazo, el riesgo es la reversión. Queda además una distinción de fondo: el tipo de cambio importa pero el ingreso del productor depende también del precio en dólares que reciba por su producto.
Fuentes
Infobae/EFE (3 de agosto de 2026). La moneda paraguaya se aprecia más de un 10 % frente al dólar en lo que va de 2026. Disponible en: https://www.infobae.com/america/agencias/2026/08/03/la-moneda-paraguaya-se-aprecia-mas-de-un-10-frente-al-dolar-en-lo-que-va-de-2026/
Infonegocios (2026). Cultivo de soja: exportaciones trepan a US$ 12.133 millones a julio de 2026 y crecen 25 %. Disponible en: https://infonegocios.com.py/default/cultivo-de-soja-exportaciones-trepan-a-us-12-133-millones-a-julio-de-2026-y-crecen-25
Última Hora (julio de 2026). El dólar sigue cayendo y estas son las tres razones, según el BCP. Disponible en: https://www.ultimahora.com/el-dolar-sigue-cayendo-y-estas-son-las-tres-razones-segun-el-bcp
MarketData (2026). Paraguay captó USD 1.180 millones en inversión extranjera en 2025, mientras anuncios de proyectos crecieron 65 %. Disponible en: https://marketdata.com.py/laboratorio/analisis/paraguay-capto-usd-1-180-millones-en-inversion-extranjera-en-2025-mientras-anuncios-de-proyectos-crecieron-65-153661/
Agencia IP (23 de octubre de 2025). Inversión Directa aumentó 15 % con un flujo neto de USD 931 millones en 2024. Disponible en: https://www.ip.gov.py/ip/2025/10/23/inversion-directa-aumento-15-con-un-flujo-neto-de-u-931-millones-en-2024/
The Rio Times (octubre de 2026). Paraguay Economy Grows 4% in Second Quarter as Exports Rise and Investment Falls. Disponible en: https://www.riotimesonline.com/paraguay-economy-grows-4-percent-q2-2026-exports-investment-2026
Última Hora (julio de 2026). La apreciación del guaraní ante el dólar llega al 8,13 %. Disponible en: https://www.ultimahora.com/la-apreciacion-del-guarani-ante-el-dolar-llega-al-8-13
Infonegocios (2026). Itaú mantiene proyección de crecimiento de 4,5 % para Paraguay y reduce estimación de inflación a 3 %. Disponible en: https://infonegocios.com.py/conosur/itau-mantiene-proyeccion-de-crecimiento-de-4-5-para-paraguay-y-reduce-estimacion-de-inflacion-a-3
Infonegocios (27 de mayo de 2026). La caída del dólar pone en jaque a exportadores: empresarios advierten impacto en contratos e inversión. Disponible en: https://infonegocios.com.py/plus/la-caida-del-dolar-pone-en-jaque-a-exportadores-empresarios-advierten-impacto-en-contratos-e-inversion